wēi jī
危机
shí qī
时期
de
的
huò bì
货币
zhèng cè
政策
rú hé
如何
zhòng sù
重塑
zhōng yāng yín háng
中央银行
de
的
biān jiè
边界
นโยบายการเงินในช่วงวิกฤติกำหนดขอบเขตของธนาคารกลางใหม่อย่างไร
2008nián年jīn róng wēi jī金融危机hòu后 ，hěn很duō多zhōng yāng yín háng中央银行yòng用 “liàng huà kuān sōng量化宽松 ”mǎi rù买入dà liàng大量guó zhài国债 ，ràng让shì chǎng市场gèng更wěn dìng稳定 、jiè qián借钱gèng更pián yi便宜 。
หลังวิกฤตการเงินปี 2008 ธนาคารกลางหลายแห่งใช้ "การผ่อนคลายเชิงปริมาณ" ซื้อพันธบัตรรัฐบาลจำนวนมาก ทำให้ตลาดมีเสถียรภาพมากขึ้นและการกู้ยืมถูกลง
xiàn zài现在tā men它们xiǎng想yòng用 “liàng huà jǐn suō量化紧缩 ”bǎ把zhè xiē这些zhài quàn债券màn màn慢慢mài卖huí qù回去 ，ràng让shì chǎng市场lǐ里de的qián钱biàn变shǎo少 。
ตอนนี้พวกเขาต้องการใช้ "การเข้มงวดเชิงปริมาณ" เพื่อขายพันธบัตรเหล่านี้กลับไปทีละน้อย ทำให้เงินในตลาดลดลง
dàn但dào到 2025nián年 ，jīng jì经济biàn变màn慢 、zhèng fǔ政府qiàn zhài欠债duō多 ，dà jiā大家fā xiàn发现 ：zhōng yāng yín háng中央银行de的zī chǎn fù zhài biǎo资产负债表yǐ jīng已经chéng成le了jīn róng金融wěn dìng稳定de的guān jiàn关键 。
แต่ในปี 2025 เมื่อเศรษฐกิจชะลอตัวและรัฐบาลมีหนี้สูง ทุกคนพบว่างบดุลของธนาคารกลางกลายเป็นกุญแจสำคัญของความมั่นคงทางการเงิน
yīng guó英国shì是míng xiǎn明显lì zi例子 。
สหราชอาณาจักรเป็นตัวอย่างที่ชัดเจน
yīng gé lán yín háng英格兰银行zài在 2025nián年 9yuè月fàng màn放慢liàng huà jǐn suō量化紧缩sù dù速度 ，yīn wèi因为cháng qī长期guó zhài国债mǎi买de的rén人biàn变shǎo少 、cháng qī长期lì lǜ利率shàng shēng上升 ，shì chǎng市场bù不róng yì容易xiāo huà消化xīn新zhài债 。
ธนาคารแห่งอังกฤษชะลอการเข้มงวดเชิงปริมาณในเดือนกันยายน 2025 เพราะมีผู้ซื้อตราสารหนี้ระยะยาวน้อยลงและอัตราดอกเบี้ยระยะยาวเพิ่มขึ้น ตลาดจึงยากที่จะดูดซับหนี้ใหม่
měi guó美国yě也dān xīn担心yín háng银行zhǔn bèi jīn准备金bù gòu不够ér而fàng màn jiǎo bù放慢脚步 ，ōu zhōu欧洲yào要bì miǎn避免chéng yuán guó成员国lì lǜ利率chā jù差距biàn变dà大 ，rì běn日本chí yǒu持有de的zhài quàn债券tài太duō多yě也kě néng可能dài lái带来bō dòng波动 。
สหรัฐฯ ก็ชะลอเพราะกังวลเรื่องเงินสำรองของธนาคารไม่เพียงพอ ยุโรปต้องการหลีกเลี่ยงความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างประเทศสมาชิกที่เพิ่มขึ้น และญี่ปุ่นที่ถือพันธบัตรจำนวนมากก็อาจทำให้เกิดความผันผวน
liàng huà kuān sōng量化宽松hái还dài lái带来liǎng dà两大wèn tí问题 ：yī shì一是zhèng fǔ政府yào要fù付gèng duō更多lì xī利息 ，kuī sǔn亏损huì会biàn chéng变成nà shuì rén纳税人de的yā lì压力 ；èr shì二是shì chǎng市场yùn zhuàn运转gèng更yī lài依赖zhōng yāng yín háng中央银行tí gōng提供zī jīn资金hé和guó zhài国债 。
การผ่อนคลายเชิงปริมาณยังนำปัญหาใหญ่สองประการมา: ประการแรก รัฐบาลต้องจ่ายดอกเบี้ยมากขึ้น ทำให้ขาดทุนกลายเป็นภาระของผู้เสียภาษี ประการที่สอง ตลาดทำงานพึ่งพาการจัดหาทุนและพันธบัตรจากธนาคารกลางมากขึ้น
wèi lái未来zhōng yāng yín háng中央银行hěn很nán难huí dào回到 2008nián qián年前de的guī mó规模 ，huò bì货币zhèng cè政策yě也bì xū必须hé和cái zhèng财政zhèng cè政策gèng更jǐn mì pèi hé紧密配合 。
ในอนาคต ธนาคารกลางจะยากที่จะกลับไปสู่ขนาดก่อนปี 2008 และนโยบายการเงินต้องประสานงานกับนโยบายการคลังอย่างใกล้ชิดมากขึ้น