wēi jī
危机
shí qī
时期
de
的
huò bì
货币
zhèng cè
政策
rú hé
如何
zhòng sù
重塑
zhōng yāng yín háng
中央银行
de
的
biān jiè
边界

Как денежно-кредитная политика в кризисные периоды меняет границы центральных банков

本站:26 февр. 2026 г.原文:16 дек. 2025 г.

2008nián年jīn róng wēi jī金融危机hòu后，hěn很duō多zhōng yāng yín háng中央银行yòng用“liàng huà kuān sōng量化宽松”mǎi rù买入dà liàng大量guó zhài国债，ràng让shì chǎng市场gèng更wěn dìng稳定、jiè qián借钱gèng更pián yi便宜。

После финансового кризиса 2008 года многие центральные банки использовали «количественное смягчение», покупая большое количество государственных облигаций, чтобы стабилизировать рынок и сделать заимствования дешевле.

xiàn zài现在tā men它们xiǎng想yòng用“liàng huà jǐn suō量化紧缩”bǎ把zhè xiē这些zhài quàn债券màn màn慢慢mài卖huí qù回去，ràng让shì chǎng市场lǐ里de的qián钱biàn变shǎo少。

Сейчас они хотят использовать «количественное ужесточение», чтобы постепенно продавать эти облигации обратно, уменьшая количество денег на рынке.

dàn但dào到2025nián年，jīng jì经济biàn变màn慢、zhèng fǔ政府qiàn zhài欠债duō多，dà jiā大家fā xiàn发现：zhōng yāng yín háng中央银行de的zī chǎn fù zhài biǎo资产负债表yǐ jīng已经chéng成le了jīn róng金融wěn dìng稳定de的guān jiàn关键。

Но к 2025 году, при замедлении экономики и высоком государственном долге, все поняли, что баланс центрального банка стал ключом к финансовой стабильности.

yīng guó英国shì是míng xiǎn明显lì zi例子。

Великобритания — яркий пример.

yīng gé lán yín háng英格兰银行zài在2025nián年9yuè月fàng màn放慢liàng huà jǐn suō量化紧缩sù dù速度，yīn wèi因为cháng qī长期guó zhài国债mǎi买de的rén人biàn变shǎo少、cháng qī长期lì lǜ利率shàng shēng上升，shì chǎng市场bù不róng yì容易xiāo huà消化xīn新zhài债。

Банк Англии замедлил темпы количественного ужесточения в сентябре 2025 года, потому что покупателей долгосрочных облигаций стало меньше, а долгосрочные ставки выросли, и рынку стало сложнее усваивать новый долг.

měi guó美国yě也dān xīn担心yín háng银行zhǔn bèi jīn准备金bù gòu不够ér而fàng màn jiǎo bù放慢脚步，ōu zhōu欧洲yào要bì miǎn避免chéng yuán guó成员国lì lǜ利率chā jù差距biàn变dà大，rì běn日本chí yǒu持有de的zhài quàn债券tài太duō多yě也kě néng可能dài lái带来bō dòng波动。

США также замедлили процесс из-за опасений нехватки резервов у банков, Европа хочет избежать увеличения разницы в ставках между странами-членами, а большое количество облигаций у Японии может вызвать волатильность.

liàng huà kuān sōng量化宽松hái还dài lái带来liǎng dà两大wèn tí问题：yī shì一是zhèng fǔ政府yào要fù付gèng duō更多lì xī利息，kuī sǔn亏损huì会biàn chéng变成nà shuì rén纳税人de的yā lì压力；èr shì二是shì chǎng市场yùn zhuàn运转gèng更yī lài依赖zhōng yāng yín háng中央银行tí gōng提供zī jīn资金hé和guó zhài国债。

Количественное смягчение также принесло две большие проблемы: во-первых, правительству приходится платить больше процентов, и убытки превращаются в нагрузку для налогоплательщиков; во-вторых, работа рынка все больше зависит от предоставления средств и облигаций центральными банками.

wèi lái未来zhōng yāng yín háng中央银行hěn很nán难huí dào回到2008nián qián年前de的guī mó规模，huò bì货币zhèng cè政策yě也bì xū必须hé和cái zhèng财政zhèng cè政策gèng更jǐn mì pèi hé紧密配合。

В будущем центральным банкам будет трудно вернуться к размерам до 2008 года, а денежно-кредитная политика должна теснее взаимодействовать с фискальной политикой.

Source:How crisis-era monetary policy reshaped the limits of central banking

By Deepanshu Mohan O.P. Jindal Global University, Sonipat Ankur Singh O.P. Jindal Global University, Sonipat / 360info|CC BY 4.0|Modified & AI-assisted

wēi jī危机shí qī时期de的huò bì货币zhèng cè政策rú hé如何zhòng sù重塑zhōng yāng yín háng中央银行de的biān jiè边界

Try Easy Mandarin News in the Chinese Short Dialogue app

wēi jī
危机
shí qī
时期
de
的
huò bì
货币
zhèng cè
政策
rú hé
如何
zhòng sù
重塑
zhōng yāng yín háng
中央银行
de
的
biān jiè
边界