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重塑
zhōng yāng yín háng
中央银行
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边界

Wie die Geldpolitik in Krisenzeiten die Grenzen der Zentralbanken neu definiert

本站:26. Feb. 2026原文:16. Dez. 2025

2008nián年jīn róng wēi jī金融危机hòu后，hěn很duō多zhōng yāng yín háng中央银行yòng用“liàng huà kuān sōng量化宽松”mǎi rù买入dà liàng大量guó zhài国债，ràng让shì chǎng市场gèng更wěn dìng稳定、jiè qián借钱gèng更pián yi便宜。

Nach der Finanzkrise 2008 nutzten viele Zentralbanken "quantitative Lockerung", um große Mengen an Staatsanleihen zu kaufen, wodurch der Markt stabiler wurde und das Leihen günstiger.

xiàn zài现在tā men它们xiǎng想yòng用“liàng huà jǐn suō量化紧缩”bǎ把zhè xiē这些zhài quàn债券màn màn慢慢mài卖huí qù回去，ràng让shì chǎng市场lǐ里de的qián钱biàn变shǎo少。

Jetzt wollen sie "quantitative Straffung" einsetzen, um diese Anleihen langsam zurückzuverkaufen und so die Geldmenge im Markt zu verringern.

dàn但dào到2025nián年，jīng jì经济biàn变màn慢、zhèng fǔ政府qiàn zhài欠债duō多，dà jiā大家fā xiàn发现：zhōng yāng yín háng中央银行de的zī chǎn fù zhài biǎo资产负债表yǐ jīng已经chéng成le了jīn róng金融wěn dìng稳定de的guān jiàn关键。

Aber bis 2025, mit einer sich verlangsamenden Wirtschaft und hoher Staatsverschuldung, erkennen alle, dass die Bilanz der Zentralbank zum Schlüssel für die Finanzstabilität geworden ist.

yīng guó英国shì是míng xiǎn明显lì zi例子。

Großbritannien ist ein deutliches Beispiel.

yīng gé lán yín háng英格兰银行zài在2025nián年9yuè月fàng màn放慢liàng huà jǐn suō量化紧缩sù dù速度，yīn wèi因为cháng qī长期guó zhài国债mǎi买de的rén人biàn变shǎo少、cháng qī长期lì lǜ利率shàng shēng上升，shì chǎng市场bù不róng yì容易xiāo huà消化xīn新zhài债。

Die Bank of England verlangsamte im September 2025 die quantitative Straffung, weil weniger Menschen langfristige Staatsanleihen kauften und die langfristigen Zinsen stiegen, wodurch der Markt neue Schulden schwerer aufnehmen konnte.

měi guó美国yě也dān xīn担心yín háng银行zhǔn bèi jīn准备金bù gòu不够ér而fàng màn jiǎo bù放慢脚步，ōu zhōu欧洲yào要bì miǎn避免chéng yuán guó成员国lì lǜ利率chā jù差距biàn变dà大，rì běn日本chí yǒu持有de的zhài quàn债券tài太duō多yě也kě néng可能dài lái带来bō dòng波动。

Die USA verlangsamten ebenfalls aus Sorge um unzureichende Bankreserven, Europa will eine Ausweitung der Zinsunterschiede zwischen Mitgliedsländern vermeiden, und Japans große Anleihebestände könnten ebenfalls Volatilität verursachen.

liàng huà kuān sōng量化宽松hái还dài lái带来liǎng dà两大wèn tí问题：yī shì一是zhèng fǔ政府yào要fù付gèng duō更多lì xī利息，kuī sǔn亏损huì会biàn chéng变成nà shuì rén纳税人de的yā lì压力；èr shì二是shì chǎng市场yùn zhuàn运转gèng更yī lài依赖zhōng yāng yín háng中央银行tí gōng提供zī jīn资金hé和guó zhài国债。

Quantitative Lockerung brachte auch zwei große Probleme mit sich: Erstens muss die Regierung mehr Zinsen zahlen, wodurch Verluste zur Belastung für die Steuerzahler werden; zweitens hängt der Marktbetrieb stärker davon ab, dass Zentralbanken Mittel und Staatsanleihen bereitstellen.

wèi lái未来zhōng yāng yín háng中央银行hěn很nán难huí dào回到2008nián qián年前de的guī mó规模，huò bì货币zhèng cè政策yě也bì xū必须hé和cái zhèng财政zhèng cè政策gèng更jǐn mì pèi hé紧密配合。

In Zukunft wird es für Zentralbanken schwer sein, zu ihrer Größe vor 2008 zurückzukehren, und die Geldpolitik muss enger mit der Fiskalpolitik zusammenarbeiten.

Source:How crisis-era monetary policy reshaped the limits of central banking

By Deepanshu Mohan O.P. Jindal Global University, Sonipat Ankur Singh O.P. Jindal Global University, Sonipat / 360info|CC BY 4.0|Modified & AI-assisted

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